ภูมิรัฐศาสตร์มีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นไทยผ่านช่องทางหลักสองประการ: ความมั่นคงทางการเมืองภายในประเทศและกระแสกลยุทธ์ภายนอก นักลงทุนจะประเมินความเสี่ยงเหล่านี้ผ่านเบี้ยประกันความเสี่ยง (risk premiums), คาดการณ์ผลกำไร, และการเคลื่อนไหวของค่าเงิน ซึ่งสุดท้ายจะส่งผลต่อดัชนี SET ผ่านการประเมินมูลค่า, การหมุนเวียนของกลุ่มอุตสาหกรรม, และการไหลของเงินทุนจากต่างประเทศ ภายในประเทศ ความต่อเนื่องของการปกครองมีความสำคัญ การเปลี่ยนแปลงทางการเมือง—ไม่ว่าจะเป็นการเลือกตั้ง, การปรับเปลี่ยนในรัฐบาล, หรือการตีความรัฐธรรมนูญใหม่—อาจทำให้การลงทุนภาครัฐล่าช้า, การอนุมัติข้อบังคับหยุดชะงัก, และกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างชะลอ เมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น เบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดหุ้นจะขยายออก ส่งผลให้มูลค่า (multiples) ของธนาคาร, ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์, และหุ้นขนาดเล็กที่พึ่งพาความต้องการภายในประเทศและแหล่งทุนลดลง ในทางกลับกัน ความต่อเนื่องของนโยบายที่น่าเชื่อถือจะสนับสนุนการปรับค่าตัวขึ้นในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานและผู้ให้กู้ เมื่อความชัดเจนในการใช้จ่ายภาครัฐและการลงทุนเพิ่มขึ้น ในระดับภายนอก ประเทศไทยตั้งอยู่ในจุดที่สำคัญของการแข่งขันระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน, ห่วงโซ่อุปทานในอาเซียน, และเส้นทางการค้าทางทะเล “China+1” ที่การย้ายการผลิตออกจากจีนช่วยสนับสนุนพื้นที่อุตสาหกรรม, โลจิสติกส์, และสาธารณูปโภคในประเทศไทย แต่การควบคุมการส่งออกที่เข้มงวดขึ้นหรือการแยกเทคโนโลยีสามารถกระทบต่อการคาดการณ์กำไรในภาคอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนรถยนต์ผ่านความผันผวนของคำสั่งซื้อ ขณะที่ความตึงเครียดในราคาน้ำมันจะเป็นตัวปัจจัยที่มีผลตลอดเวลา: ในฐานะที่เป็นผู้ใช้น้ำมันรายใหญ่ ประเทศไทยจะพบกับเงื่อนไขการค้าระหว่างประเทศที่แย่ลงเมื่อราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งจะกดดันอัตรากำไรในภาคขนส่งและสินค้าฟุ่มเฟือย ขณะเดียวกันก็ช่วยสนับสนุนผลกำไรในกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีหากราคาน้ำมันในภูมิภาคไม่ปรับตัวตามราคาต้นทุน การท่องเที่ยว—ซึ่งมีสัดส่วนใหญ่ใน GDP—จะส่งผลต่อการกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว คำแนะนำการเดินทาง, ระบอบการขอวีซ่า, ความสามารถในการให้บริการของสายการบิน และสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศต้นทาง (โดยเฉพาะจีน, ประเทศในอาเซียน, และยุโรป) ล้วนมีผลต่ออัตราการเข้าพักโรงแรม, สนามบิน, และรีทอสังหาริมทรัพย์เพื่อการค้าปลีก…
