ท่ามกลางพายุเศรษฐกิจโลกที่พัดกระหน่ำไม่หยุดหย่อน ตลาดการเงินไทยกำลังเผชิญกับความท้าทายที่ซับซ้อนที่สุดครั้งหนึ่งในรอบทศวรรษ เงินบาทผันผวน ดอกเบี้ยโลกยังคงสูง และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นในหลายจุดร้อนทั่วโลก ปรากฏการณ์เหล่านี้ได้ผลักดันให้นักลงทุนไทยจำนวนมหาศาลหันมาให้ความสนใจกับ “สินทรัพย์ปลอดภัย” อย่างทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์ในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ที่ขาดไม่ได้
รายงานล่าสุดจากสภาทองคำโลก (World Gold Council: WGC) เปิดเผยว่า ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญเพื่อการลงทุนในประเทศไทยช่วงไตรมาสแรกของปี 2569 พุ่งแตะระดับ 10 ตัน เติบโต 35% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า นับเป็นสถิติสูงสุดในรอบ 7 ปีนับตั้งแต่ปี 2562 ตัวเลขนี้ไม่ใช่แค่สถิติที่สวยงามบนหน้ากระดาษ แต่สะท้อนความเชื่อมั่นที่นักลงทุนไทยมีต่อทองคำในฐานะเครื่องมือรักษามูลค่าท่ามกลางความไม่แน่นอน
บริบทเศรษฐกิจไทยที่ผลักดันกระแสการลงทุนทองคำ
เศรษฐกิจไทยในปี 2569 เผชิญกับแรงกดดันจากหลายทิศทาง ธนาคารแห่งประเทศไทยคาดการณ์ว่า GDP จะขยายตัวเพียง 1.5% ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศ และการเลือกตั้งที่กำหนดจัดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 ซึ่งสร้างความผันผวนให้กับค่าเงินบาทอย่างมีนัยสำคัญ
สิ่งที่น่าสนใจคือ ค่าเงินบาทของไทยมีความสัมพันธ์กับราคาทองคำสูงที่สุดในภูมิภาคอาเซียน ข้อมูลจาก ttb analytics ระบุว่าค่าความสัมพันธ์ (Correlation) ระหว่างผลตอบแทนค่าเงินบาทกับราคาทองคำอยู่ในระดับที่สูงกว่าสกุลเงินอื่นๆ ในภูมิภาคอย่างชัดเจน เมื่อค่าเงินบาทอ่อนค่าลงจากระดับ 32.78 บาทต่อดอลลาร์ ราคาทองคำในประเทศได้รับการพยุงไว้แม้ราคาโลกจะปรับตัวลดลง
บทบาทของ TFEX และเครื่องมือลงทุนทองคำสมัยใหม่
ตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทย (TFEX) ได้เปิดตัว Mini Gold Online Futures (MGO) เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม 2569 ซึ่งเป็นเครื่องมือที่ออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการเข้าถึงราคาทองคำโลกโดยไม่ต้องกังวลเรื่องความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน สัญญาขนาดเล็กเพียง 1 ทรอยออนซ์ ช่วยลดเงินประกันเริ่มต้นและค่าธรรมเนียมลงเหลือเพียงหนึ่งในสิบของสัญญาทองคำมาตรฐาน
การเปิดตัวผลิตภัณฑ์นี้สะท้อนทิศทางที่ชัดเจนว่า ตลาดทุนไทยกำลังปรับตัวเพื่อรองรับความต้องการลงทุนในทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รายงานจาก Metals Focus ยังชี้ว่า นักลงทุนรายย่อยไทยคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 80% ของความต้องการทองคำทั้งหมด โดยปริมาณการลงทุนในทองคำแท่งและเหรียญเพิ่มขึ้นจาก 29 ตันในปี 2564 เป็นประมาณ 51 ตันในปี 2568 และมากกว่าครึ่งหนึ่งของธุรกรรมทั้งหมดเกิดขึ้นบนแพลตฟอร์มออนไลน์
การกระจายพอร์ตด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย
นอกจากทองคำแล้ว สินค้าโภคภัณฑ์ประเภทอื่นๆ ยังเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ โครงสร้างตลาดหุ้นไทยมีสัดส่วน Market Cap ของกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์รวมกันสูงถึง 26% โดยกลุ่มพลังงานคิดเป็น 20% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนไทยสามารถเข้าถึงการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านหุ้นกลุ่มพลังงานและกองทุนรวมได้โดยตรง
กองทุนรวมอย่าง SCBCOMP ซึ่งลงทุนในธีมสินค้าโภคภัณฑ์โลก กำลังได้รับการแนะนำจากนักวิเคราะห์ให้เป็นทางเลือกในการกระจายพอร์ต โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาน้ำมันดิบ BRENT ปรับตัวขึ้น 17.8% ในช่วงต้นปี 2569 ตามความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง
มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญและกลยุทธ์ที่เหมาะสม
นักวิเคราะห์จาก Krungthai CIO แนะนำให้นักลงทุนไทยคงน้ำหนักการลงทุนในทองคำไว้ที่ประมาณ 10% ของพอร์ต โดยให้มุมมอง “Slightly Overweight” เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ยังคงเพิ่มสูงขึ้น ขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์ ไพน์ เวลท์ โซลูชั่น ประเมินกรอบเป้าหมายราคาทองคำในปี 2569 ไว้ที่ระดับ 5,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์
นักลงทุนที่ต้องการสร้างภูมิคุ้มกันให้พอร์ตท่ามกลางความผันผวน จำเป็นต้องเข้าใจว่าทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้เป็นเพียงทางเลือกในการเก็งกำไร แต่เป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ในการรักษาสมดุลของพอร์ตในระยะยาว การผสมผสานระหว่างทองคำ สินค้าโภคภัณฑ์พลังงาน และตราสารอ้างอิงต่างๆ เช่น GOLDM01 ซึ่งเป็น DR ที่อ้างอิง SPDR Gold MiniShares Trust และซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ไทยด้วยเงินบาท จะช่วยให้นักลงทุนไทยสามารถสร้างพอร์ตที่แข็งแกร่งพร้อมรับมือกับทุกสภาวะตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ
